Benjamin Graham staat bekend als de grondlegger van de beleggingsstrategie 'waardebeleggen', ook wel value investing genoemd. Benjamin Graham was een bekende econoom en ook de leermeester van de welbekende belegger Warren Buffett.
Samen met David Dodd heeft Benjamin Graham de strategie 'waardebeleggen' de wereld in gebracht, maar wat houdt waardebeleggen nou precies in? Dat lees jij in deze blog, lees snel verder!
Inhoudsopgave
Definitie waardebeleggen
Waardebeleggen is, in het kort uitgelegd, zoeken naar aandelen, obligaties of andere effecten die worden verkocht onder hun huidige waarde. Hierbij is het van belang dat je belegt in een toonaangevend bedrijf met een goed management, een goede financiële positie en dat het effect van dit bedrijf dus verkocht wordt onder de huidige waarde.
Je zoekt dus eigenlijk naar bedrijven die er goed voorstaan, maar die op de beurs, vaak in economisch mindere tijden, in de 'uitverkoop' zijn. Maar hoe weet je nou wanneer een aandeel wordt verkocht onder zijn huidige waarde?
Intrinsieke waarde
Omdat te weten te komen moet je weten wat de intrinsieke waarde is het van het aandeel, oftewel wat is het bedrijf waard?
De intrinsieke waarde wordt berekend door de totale bezittingen van het bedrijf te verminderen met de totale schulden.
De intrinsieke waarde kun je redelijk eenvoudig bepalen door de rapporten van een bedrijf goed door te nemen.
Alleen is er nog meer dan alleen de intrinsieke waarde die de waarde van een bedrijf bepaalt, je hebt namelijk ook nog de fair value.
Fair value
Bij de fair value wordt er niet alleen rekening gehouden met alle bezittingen en schulden, maar wordt ook het huidige verdienmodel(len) en de potentiële groei van het bedrijf meegenomen. Bij de fair value moet jij vooral zelf nagaan en onderzoeken of het huidige verdienmodel(len) van het bedrijf in de toekomst verder gaat groeien.
Het is vrij moeilijk om deze fair value precies te bepalen, daarom is het van belang om rekening te houden met de Margin of Safety.
Margin of Safety
De Margin of Safety is het verschil tussen de waarde en de prijs van het aandeel. Dit verschil dient als een extra veiligheidsmarge voor jouw investering.
Jij koopt het aandeel namelijk niet tegen de waarde ervan, maar tegen de waarde verminderd met deze Margin of Safety. Dit zorgt er namelijk voor dat jij niet te veel betaald voor het aandeel als de waarde van het aandeel toch minder blijkt te zijn dan dat de berekening van te voren deed vermoeden. Een goede aanname is om een Margin of Safety te gebruiken van rond de 20%.
Management
Naast de waarde en de prijs van het aandeel, is het ook belangrijk om rekening te houden met het management van het bedrijf. Jij moet namelijk wel vertrouwen hebben in de personen die het bedrijf aansturen.
Is bijvoorbeeld de CEO vooral gericht op zijn eigen succes of juist op het succes van het bedrijf en dan met name het lange termijn succes van het bedrijf? En houdt het management daarnaast ook genoeg rekening met haar aandeelhouders? Dit zijn allemaal zaken die jij ook moet onderzoeken voordat je ergens in gaat investeren.
Toonaangevende bedrijven
Als laatste is het bij waardebeleggen ook van belang dat je vooral investeert in toonaangevende bedrijven. Toonaangevende bedrijven zijn bedrijven met waarde. Oftewel bedrijven die groot en prominent zijn en ook financieel sterk. Hiermee bedoel ik de bedrijven die al lang mee gaan in hun sector, behoren tot de top van deze sector en daarnaast een goede financiële positie hebben.
Één manier om te kijken of een bedrijf financieel sterk is, is door te kijken naar het dividend verleden. Een goede maatstaf hierbij is dat als een bedrijf 10 of meer jaren aan een stuk dividend betaald heeft, dat het bedrijf dan over een goede financiële positie beschikt.
Wel is het belangrijk om niet alleen te kijken naar het dividend, maar ook andere maatstaven te gebruiken. Zo krijg je namelijk het beste beeld over de financiële positie van het bedrijf.
Tip: Bij waardebeleggen is het van belang om een goede diversificatie aan te houden. Een goede diversificatie is als je in minimaal 10 en maximaal 30 effecten van verschillende bedrijven belegt.
Ben je geïnteresseerd om te beginnen met waardebeleggen en wil je er graag nog meer over weten? Dan raad ik jou aan om het boek 'de intelligente belegger' van Benjamin Graham te lezen. Ik heb dit boek zelf ook gelezen en het boek heeft erg veel waarde en biedt jou de benodigde kennis over het principe waardebeleggen. Een echte aanrader! Het is dan ook niet voor niks dat Warren Buffett dit veruit het beste boek ooit geschreven over beleggen noemt.
Let op: beleggen kent risico's, je kunt je inleg verliezen. Je blijft verantwoordelijk voor je eigen handelen.
Comentarios